EL CICLO INMOBILIARIO EN BOLIVIA: PLANTEAMIENTO DE SU FASE ACTUAL Y ENFOQUES PARA SU COMPRENSIÓN Y GESTIÓN EFECTIVA

Resumen

El ciclo inmobiliario en Bolivia ha seguido un patrón cíclico clásico en las últimas dos décadas, con fases de expansión, auge, recesión y recuperación, fuertemente condicionadas por el comportamiento de los precios de las materias primas, el acceso al crédito hipotecario, las políticas públicas de vivienda y los shocks externos (crisis política 2019, pandemia COVID-19). Tras periodos de fuerte crecimiento impulsados por bonanzas de commodities, expansión crediticia y programas de subsidio habitacional, el mercado entró en recesión entre 2018 y 2021. La recuperación posterior (2021-2023) fue parcial y  desigual,  limitada  por  la  inflación  y  el  desfase  en  los  costos  de  construcción  y restricciones crediticias. En la fase actual (2024-2026), el sector atraviesa un período de estancamiento o  bajo  crecimiento  y  de  corrección  tardía,  caracterizado  por  desaceleración  del crédito  hipotecario,  aumento  de  mora,  presiones  inflacionarias  persistentes  en materiales, sobreoferta en algunos segmentos y mayor peso de la autoconstrucción e informalidad. Aun así, el inmueble mantiene su rol de refugio de valor en un contexto de incertidumbre macroeconómica. El estudio detallado del ciclo inmobiliario adquiere una relevancia estratégica crucial  en el ámbito de las inversiones inmobiliarias, al proporcionar herramientas para prever las fluctuaciones del mercado y adelantarse proactivamente a los factores macroeconómicos  que  podrían  poner  en  riesgo  la  planificación,  financiamiento  y ejecución de proyectos en este sector.